7月7日，廣東丸美生物技術股份有限公司（以下簡稱“丸美”）發布首次公開發行股票（A股）招股說明書。這是繼2014年6月首次提交招股書后，丸美再次沖擊資本市場。2016年底，丸美因經銷模式等問題未能通過證監會主板發審委審核，導致公司上市之路夭折。此次再度發布招股書，可以看出丸美上市的決心一直沒有終止。

欲借資本發展彩妝業務

7月7日，國內護膚品牌丸美發布公開發行股票招股說明書，時隔三年再次沖擊IPO。招股書顯示，本次公開發行新股不超過4100萬股，占本次發行后公司總股本的比例不低于10%，擬在上海證券交易所上市。募集資金共5.84億元，計劃用于彩妝產品的生產建設、營銷網絡建設以及信息網絡平臺建設。

翻閱招股說明書發現，本次募集資金的43%，即2.5億元，將用于彩妝產品生產建設，建設期為兩年，擬由廣州丸美生物科技有限公司為實施主體，彩妝產品將成為公司未來發展的重大方向。與此同時，丸美表示，項目建成后計劃實現彩妝產品營業收入達5.6億元。在做了17年護膚品之后，丸美終于要進軍彩妝領域了。

此外，本次募集資金的2.58億元將投資營銷網絡建設，丸美計劃建立“1個營銷總部、六大區域營銷中心、18個營銷分部網點”的多層營銷服務體系。另外，投資7552萬元建設信息網絡平臺項目，以此促進跨區域合作和資源整合，降低運營成本。

丸美對于此次沖擊IPO表示，募集資金投資項目的建設，有利于提高其服務能力和市場占有率，有利于進一步提高公司的業內影響力。

凈利下滑需挖掘新盈利點

丸美生產的化妝品以護膚品為主，招股書顯示，2014年度至2016年度丸美營業收入分別為10.76億元、11.91億元和12.08億元，凈利潤分別為2.71億元、2.81億萬元和2.3億元，營收微增但凈利下滑。

數據顯示，中國化妝品市場銷售規模從2010年的2045.33億元增長到2016年的3360.61億元，復合增長率為9.06%，成為僅次于美國的全球第二大化妝品消費國，彩妝市場消費潛力巨大。

無獨有偶，丸美主要競爭公司也在布局彩妝。上海家化早在2000年布局彩妝珂珂品牌，這同時也是國內開始出現的專業彩妝品牌；伽藍集團創立了美素、自然堂等四個品牌，在護膚、彩妝領域發力；珀萊雅旗下擁有珀萊雅、優資萊等品牌，產品覆蓋護膚品、彩妝等領域。

對此，業內人士分析指出，隨著中國消費者消費觀念的升級、購買力的提升，消費者對于化妝品品類多元化需求逐年上升。而丸美目前生產的化妝品以護膚品為主，尚未涉足彩妝市場，在一定程度上制約其業務發展。因此丸美急需豐富產品品類，完善護膚產品體系外的大化妝品體系的戰略布局。

市場布局難突圍一線城市

2013年，全球最大奢侈品集團LVMH旗下基金L Capital亞洲投資部門LCapital Asia入股丸美，成為其第二大股東。當時業內認為此舉有利于丸美布局發展國際化戰略，未來在品牌經營與全球化競爭中丸美相較于其他競品將更具優勢。

根據招股書，從創立以來丸美就根據各城市消費群體，推出差異化的品牌，滿足不同年齡、消費層次的消費者需求。廣泛在二三線城市與國內外化妝品牌展開競爭。并且，本次募集資金中，網絡營銷建設項目將重點建設省級的營銷管理中心。在二三線城市展開競爭這對于品牌此前宣揚的國際化路線，似乎有些偏離。

但據招股書顯示，截至2016年末，丸美擁有研發人員38人，擁有獨立研發的專有技術56項，產品涵蓋眼霜、面膜、精華、面霜等護膚品類。另外，2014年到2016年公司用于廣告宣傳類的費用支出分別為2.96億元、2.92億元和3.16億元，占營業收入近1/4左右。由此看來，就研發、營銷等市場表現而言，丸美正不斷向一線品牌靠攏。

業內專家認為，雖然中國化妝品市場潛力較大，但同時也存在化妝品行業集中程度較低、國外品牌占主導的局面。國內化妝品市場銷售排名前十的品牌基本為國外品牌，國內僅有上海家化和伽藍集團在列。丸美若想擁有一定地位，產品上需要多下些功夫，只有這樣才能在眾多國際和本土品牌中脫穎而出。